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回顾该公司的业务历史后，我们发现，该公司未来的业绩主力仍是物业开发。从表面看，时代中国控股物业开发业务历史业绩表现不错，利润率也非常喜人，但细致研究后，情况或许不一样。关联交易异军突起？智通财经透过时代中国控股历年财报了解到，2017年开始，该公司存在大量和合营及联营公司的关联交易，且大都是应收应付的形式。2017年，应收合营及联营公司占比收入从2016年的6.67%上升至23.6%，2018年仍高达17.8%，比一般的应收款项占比要大。
③ 14：30 日本央行行长黑田东彦召开新闻发布会★★★；④ 16：30 英国第二季度GDP年率终值★★★；⑤ 18：00 欧元区10月未季调CPI年率初值★★；欧元区9月失业率★★★；⑥ 20：15 美国10月ADP就业人数★★★；⑦ 20：30 加拿大8月季调后GDP月率★★★；
同时人均产能将有所提升，需要注意的是，人均产能提升是新人留存困难导致高质量人力占比被动提升的结果，而不是新业务的增长的驱动因素。图表: 预计2020年行业代理人人力继续收缩资料来源：公司公告，中金公司研究部内含价值和盈利增速放缓我们预计2020年内含价值增速放缓至16.4%（2019年18.7%），主要由于：1）新业务价值增速保持低位；2）股市和利率的变化均不利于投资收益率；3）2019年税收政策变化导致的一次性税收返还影响。我们预计2020年利润显著放缓至-6%（2019年83%），这是由于：1）2018-2020年新业务增速持续低位；2）2019年税收政策变化导致的2019年增速高基数；3）2019年A股市场全年表现总体较强，投资收益基数较高。
A股、港股18年以来跌幅居前，中国18年上半年实际GDP增速6.75%依然强劲。18年年初以来美股快速上涨，涨幅冠绝全球，截至9月10日，纳斯达克指数上涨14.8%，标普500指数上涨7.6%，道琼斯工业指数上涨4.6%。反观A股和港股，截至9月10日，上证综指下跌19.3%，恒生指数下跌11%，跌幅位于全球主要市场前两位。其他主要市场中涨幅较大的有孟买SENSEX指数（11.3%）；跌幅较大的有俄罗斯RTS指数（-9.0%）、韩国综合指数（-7.2%）和德国DAX指数（-7.2%）。根据各国已经公布的2018年前两季度实际GDP数据，我们计算了各国2018年上半年实际GDP同比增速。其中中国2018年上半年实际GDP同比增长6.75%，仅次于印度（7.97%），其他涨幅居前的有新加坡（4.20%）、中国香港（4.05%）、澳大利亚（3.30%）、韩国（2.85%）、美国（2.73%）。从上市企业净利润同比增速看，2017年A股上市企业净利润同比增长18.1%，港股上市企业2017年净利润同比增速也达到了25.7%，高于美国16.8%。
本周主要经济体GDP、通胀和就业数据将陆续公布。其中日内（29日）美联储公布的9月PCE物价指数；周二、周三欧元区公布的第三季度GDP和CPI数据；日内和英国央行本周将公布利率决议；美国本周五将公布11月非农数据，这些重磅数据都将给市场注入震荡。此外，美国中期选举将近，美联储进入“禁声期”，这些因素可能使得美元未来一段时间内的避险功能大打折扣，这可能会使黄金和日元在美国11月会议前保持坚挺。
数据显示，从1996年以来，山东GDP增速基本保持在10%以上，并且远超全国平均水平。但从2011年开始，山东GDP增速开始呈现逐年下滑的趋势。2019年第一季度，山东GDP增速只有5.5%，低于全国平均增速6.4%。付一夫告诉国是直通车记者，虽然山东省的GDP在全国还是排在第三，但是跟广东、江苏的差距越来越大。山东的问题主要是市场经济不够发达，导致整个省份经济活力较差。
