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二、政策：减税让利重于刺激。在过去10年，我们的政策以刺激性为主，主要靠货币来发展经济。从08年到18年，我们经历了三轮债务周期。其中08-09年是企业部门举债，导致了企业债务高企和产能过剩；12-13年政府部门开始举债，导致了政府隐性债务问题；15-18年是居民部门举债，带来了居民部门债务高企和地产泡沫的风险。

亚马逊进军便利店领域可能对7-Eleven的利润构成压力，而这家连锁便利店本来就以微利运营。正因如此，7-Eleven才别无选择，只能追随亚马逊所引领的这个趋势。与此同时，收银员的日子可能更难过。亚马逊并非唯一一家通过科技来加快结账速度，同时缩减劳动力的企业。麦当劳和Panera Bread都在尝试类似的模式。塔吉特、家得宝和Lowe’s也都设有自助结账柜台——随着最低工资标准不断上调，这股趋势还可能在未来几年继续推进。(书聿)

百度副总裁王路在百度与央视战略合作的发布会上介绍，在今年的春晚互动合作中，百度的人工智能技术和产品同样将会扮演非常重要的角色，无论是互动的方式，还是互动的奖品，每位参与者都能体验到无所不在的人工智能。在新一轮科技革命和产业革命中，大数据、云计算、区块链、生物识别、人工智能、物联网等新技术在金融领域的应用被称为金融科技应用。目前金融科技的应用正在大幅向商用迈进。

2018年是经济去杠杆，社会融资总量余额增速从13.4%降至9.9%，融资增速回落拖累经济和通胀下行，企业利润增速大幅下降、现金流吃紧，股市大幅下跌。而展望2019年，我们认为中国经济有望正式进入稳杠杆阶段，各项货币和融资增速都有望逐渐见底企稳。

“在大家技术都差不多的情况下，头部的企业更有变现的可能，这是PE机构更加偏爱独角兽的原因。”他说。责任编辑：王涵来源：招商证券掘金大食代杨勇胜 欧阳予 于佳琦 李泽明食品饮料行业2019年中期投资策略在逐步告别总量增长后，食饮行业逐步迈入结构红利期，增长逻辑的转换加速改变行业竞争格局，名酒企业依靠品牌高度，食品巨头仰仗供应链优势，不断巩固自身行业龙头地位，估值溢价即源于此，建议投资者继续加买龙头，掘金大食代！展望下半年，白酒估值修复行情之后，更看需求长逻辑推动的估值切换，其中高端白酒景气度最高；食品板块需求韧性足，龙头走向超级定价权，乳业调味品最为明显，同时关注左侧品种布局机会。报告附上对龙头企业建立经营壁垒的思考，探究估值溢价的本源，推荐阅读！

陈群，女，福建福州人（在福建闽侯出生），1968年4月出生，中共党员，在职研究生学历，工程硕士，教授。现任福建工程学院管理学院院长，拟任省属高职高专正职。陈一端，男，福建惠安人，1970年4月出生，中共党员，研究生学历，工学硕士，讲师。现任厦门港口管理局党组成员、副局长，拟任省属高职高专正职。